近期，LED顯示行業(yè)上市企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了去年財報和今年一季度財報，整體來看LED終端企業(yè)海外市場比國內市場表現(xiàn)更佳，經銷渠道相比直銷占比更高。創(chuàng)意顯示、LED一體機、LED電影屏等細分市場發(fā)展不錯，Micro LED取得了階段性創(chuàng)收，特別是京東方去年MLED業(yè)務營收29億元!控制系統(tǒng)、視頻處理廠商諾瓦星云成為盈利之王，去年一年盈利6億元!今年一季度，行業(yè)景氣度提升，大部分企業(yè)簽單率明顯大增!

　　①海外市場表現(xiàn)亮眼，將吸引更多企業(yè)出口海外

　　洲明科技：2023年境外收入40.37億元 占公司營業(yè)收入比重為54.48%

　　4月22日洲明披露2023年年報。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入74.10億元，同比增長4.73%;歸母凈利潤1.44億元，同比增長127.06%;扣非凈利潤1.53億元，同比增長187.10%。

　　2023年洲明主營業(yè)務中，智慧顯示收入66.86億元(全球排名第一)，同比增長4.11%，占營業(yè)收入的90.22%;海外方面，洲明科技年報顯示，2023年實現(xiàn)境外收入40.37億元 ，占公司營業(yè)收入比重為54.48%，主要是得益于公司始終堅持市場營銷體系的全球化布局，目前營銷網絡已覆蓋160多個國家，與5400多家經銷商達成合作，成立20余家海外分子公司及辦事處。

　　艾比森：受益于海外市場強勢拉動 凈利潤3.16億元同比增長55.53%

　　去年艾比森 實現(xiàn)營業(yè)收入40.06億元，同比增長43.29%，歸屬凈利潤3.16億元，同比增長55.53%，基本每股收益0.8723元;公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元(含稅)。

　　對于業(yè)績增長，艾比森表示主要由于公司完善全球銷售網絡，簽單及收入延續(xù)高增長態(tài)勢。去年公司含稅簽單約53億元，同比上年增長約五成。其中，海外市場營業(yè)收入在2022年76%的高增長基礎上，去年再度增長約46%，到達約26億元 。分區(qū)域來看，美洲增長約 29%，亞太非洲、歐洲的增長率更是均超過了 50%。

　　利亞德 發(fā)布2023年年度報告，公司營業(yè)收入76.15億元，同比下降6.61%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.86億元，同比增長1.60%。其中境外營收25.34億元 ，占比升至38.98%， 亞非拉營收6.78億元，連續(xù)三年高速增長!

　　雷曼光電：2023國際業(yè)務營收4.11億元 占顯示業(yè)務總比為57%

　　2023年，雷曼光電LED顯示業(yè)務實現(xiàn)總營收7.21億元。其中，國際顯示業(yè)務實現(xiàn)營收4.11億元，占顯示業(yè)務總比為57%， 綜合毛利率35.9%，較上年同期提升2.9個百分點;國內顯示業(yè)務實現(xiàn)營收3.10億元。報告期內國際各業(yè)務單元開發(fā)新客戶成效較為明顯，總體新客戶數(shù)量較去年同比增長近30%，其中亞太戰(zhàn)區(qū)及大客戶部新客戶開發(fā)有較大突破。

　　奧拓電子2023年海外營收連續(xù)三年保持增長

　　奧拓電子2023年實現(xiàn)營業(yè)收入6.58億元，歸母凈利潤1377.81萬元;報告期內，海外市場進一步增長，實現(xiàn)營業(yè)收入3.16億元 ，同比增長9.54% ，連續(xù)三年保持增長。此外，2024年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.80億元，同比增長5.22%，歸母凈利潤60.73萬元。

　　據(jù)了解，由于國內市場越來越“卷”，國際業(yè)務表現(xiàn)更佳，吸引了更多家LED顯示屏企業(yè)出口海外，并將轉向中高端市場。

　　②渠道簽單率高，渠道市場拓展不容忽視

　　去年艾比森 全球渠道商約6000家，核心渠道數(shù)量同比上年增長53%，高績效渠道數(shù)量同比增長37%，渠道簽單同比增長108%。中國渠道簽單同比增長超過100%，國際渠道簽單同比增長超過70%。

艾比森2023年財報數(shù)據(jù)

　　雷曼光電 去年營收11.13億元，經銷收入為7.06億元，同比增長33.19%，占總營收比為63.43%。

雷曼2023年財報數(shù)據(jù)

　　隨著渠道作用越來越大，渠道拓展不容忽視，一些跨界企業(yè)也開始加大力度布局渠道，那么整個LED顯示領域渠道競爭也會激烈。

　　③ 中高端細分領域市場增長快速，將是未來企業(yè)盈利重點

　　創(chuàng)意顯示

　　雷曼控股子公司康碩展擁有以球形屏、內球幕、易拉罐、柔性屏等為代表的全系列、全場景、全覆蓋的創(chuàng)意LED顯示產品和系統(tǒng)解決方案。2023年，得益于文旅、商業(yè)活動的恢復發(fā)展，雷曼康碩展與全球80多個國家和地區(qū)的用戶和伙伴攜手并進，落地了400多個項目，覆蓋文旅、展覽展示、交通樞紐、商業(yè)綜合體、XR虛擬拍攝、飛行影院等領域的顯示應用需求。2023年康碩展實現(xiàn)營業(yè)收入1.29億 ，較去年同期增長49.32%。

　　LED會議一體機

　　2023年，雷曼光電 智慧會議交互顯示系統(tǒng)產品銷售收入增長速度可觀，占公司整體收入比例持續(xù)提升。其中，國內智慧會議一體機產品銷售收入較上年同期增長189.2%，國際智慧會議一體機產品銷售收入較上年同期增長339.3%。

　　XR虛擬拍攝

　　2023財報中，奧拓宣稱在影視領域，新簽訂單金額約2.28億元，同比增長39.09%。截至目前，奧拓在全球范圍內累計承接了67個XR/VP虛擬影棚項目，并推出自研的小型化Metabox 4KK XR虛擬直播解決方案。

　　LED電影屏

　　目前，去年國內LED電影屏發(fā)展迅猛，多家企業(yè)LED電影屏在全國開花。

　　洲明科技在報告中稱，2023 年，洲明旗下雷迪奧以《瞬息全宇宙》為代表的虛擬拍攝影視作品以及一百多個數(shù)字虛擬影棚在世界范圍遍地開花。洲明是擁有四項 DCI 認證的電影屏企業(yè)。

　　這些板塊還會是未來業(yè)務的重要增長點，值得關注。

　　④Micro LED嶄露鋒芒 其中京東方MLED營收29億元

　　京東方 2023年MLED業(yè)務實現(xiàn)營收29.02億元，同比增長81.42%。Pitch 0.9mm實現(xiàn)量產，積極拓展海外業(yè)務，實現(xiàn)玻璃基高端商顯領域突破，高端IT及車載領域項目數(shù)量增長超50%。值得一體的是，4月11日，京東方發(fā)布了2024年一季度業(yè)績預告，累計實現(xiàn)歸母凈利潤8億元~10億元，同比增長223%~304%！ 實現(xiàn)扣非后的歸母凈利潤4.6億元~6.6億元，同比增長175.79%~295.70%！

　　根據(jù)公司年報披露，利亞德 2023年Micro LED相關訂單約6.3億元 ，同比增長約40%，公司預計2024年有望簽約9-11億訂單，有望實現(xiàn)超50%增長。看好Micro LED顯示性能，未來有望成為LED直顯主流方案，利亞德憑借目前在芯片等領域的全產業(yè)鏈布局，有望成為率先受益Micro LED市場紅利。

　　雷曼光電： 根據(jù)相關調研機構報告顯示，2023年在中國大陸地區(qū)LED小間距COB市場，以品牌維度統(tǒng)計，公司銷售額及銷售量均位居行業(yè)第一。公司在COB細分領域的市場占有率已連續(xù)3年蟬聯(lián)第一。公司基于自主專利COB先進技術的Micro LED超高清顯示產品已廣泛應用于政府應急、智慧城市、公檢法司、能源、交通、廣電等各行各業(yè)，賦能千行百業(yè)，產品應用案例累計超3000個。

　　此外，公開資料顯示，洲明科技 完成COB、MIP封裝產品技術突破，實現(xiàn)Mini/Micro LED產品從P0.3-P1.8產品全系列覆蓋和規(guī)?；慨a。公司計劃于2024年底將現(xiàn)有的Mini/Micro產能3000KK/月擴產至10000KK/月，其中COB產能4000KK/月，MIP產能6000KK/月，以先進的技術、全面的產品覆蓋和充足的產能投入積極迎接Mini/Micro LED市場的快速增長。

　　報告期內，艾比森 基于 Micro LED技術的產品銷量同比增長超200%，出貨量再創(chuàng)新高，項目廣泛應用于國內外數(shù)據(jù)中心、監(jiān)控調度、測試仿真、城市展館等場景，為客戶呈現(xiàn)出卓越的顯示效果。

　　隨著Micro LED在商業(yè)顯示、車載顯示、AR眼鏡等領域成熟應用，預計未來會有更好的表現(xiàn)。

　　⑤上游原材料與裝備持續(xù)降本，將為顯示行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展保駕護航

　　值得一提的是，當前LED芯片、封裝、控制系統(tǒng)視及頻處理器、設備等領域普遍利潤下降，利潤的下降在顯示應用產品端意味著成本的下降，這將有利于終端客戶通過價格優(yōu)勢，將產品應用到更多場景中，從而推動行業(yè)取得更大的市場，提質降本或是未來行業(yè)的發(fā)展趨勢。

　　LED芯片

　　財報顯示，2023年，京東方華燦光電 營業(yè)收入約29.03億元，同比增加23.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約8.46億元，同比下滑475.16%。

　　對于虧損原因，京東方華燦光電表示，一方面是市場競爭激烈，主要產品價格持續(xù)下降，導致產品毛利率下降，公司虧損增大;二是政府補貼金額減少。

　　聚燦光電 2023年營業(yè)收入為6億元，同比增長10.55%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為4810.76萬元。4月23日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2024年第一季度營收約6億元，同比增加10.55%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約4811萬元。

　　乾照光電 發(fā)布的2023年年報顯示：去年公司營業(yè)收入同比增長40.63%，達到23.87億元;歸母凈利潤同比增長162.77%，達到3160.73萬元。乾照光電:2024一季報凈利潤-0.06億， 同比增長94.12%。2024年第一季度營收約41.06億元，同比增加11.14%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.15億元，同比增加8.25%;

　　兆馳股份 2023年營業(yè)收入約171.67億元，同比增加14.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約15.88億元，同比增加38.61%;2024年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入41.06億元，同比增長11.14%;歸母凈利潤4.15億元，同比增長8.25%;扣非凈利潤4.08億元，同比增長21.95%。

　　驅動IC

　　4月8日晚間，士蘭微 發(fā)布了2023年年報。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入93.40億元，同比增長12.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3578.58萬元，上年同期為10.52億元。

　　4月25日丨富滿微 公布2024年一季度報告，報告期營業(yè)收入1.45億元，同比增長5.95%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-2821.06萬元;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-2990.61萬元;基本每股收益-0.13元。

　　封裝

　　東山精密 發(fā)布2023年年度報告，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入336.51億元，同比增長6.56%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤19.65億元，同比下降17.05%。實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤16.15億元，同比下降24.08%?；久抗墒找鏋?.15元。擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.5元(含稅)。2023年，LED顯示器件營收11.9億元，占營收比重3.54%，同比下降29.24%。2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入77.45億元，同比增長18.94%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.89億元，同比下降38.65%，實現(xiàn)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額15.58億元，同比下降13.42%。

　　4月12日晚間國星光電 發(fā)布年度業(yè)績報告稱，2023年營業(yè)收入約35.42億元，同比減少1.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約8564萬元，同比減少29.43%;基本每股收益0.1385元，同比減少29.41%。

　　目前，木林森、聚飛光電 業(yè)績相對亮眼。2023年木林森 實現(xiàn)營業(yè)收入175.36億元，同比增長6.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.299億元，同比增長121.71%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.00億元，同比增長157.87%;基本每股收益0.29元;擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.38元(含稅)。聚飛光電 (300303)3月30日披露2023年年報。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入25.12億元，同比增長11.07%;歸母凈利潤2.30億元，同比增長22.27%;扣非凈利潤1.69億元，同比增長7.15%;

　　不過，今年一季度財報顯示，封裝領域迎來回暖。

　　瑞豐光電 公布2024年一季度報告，報告期營業(yè)收入3.29億元，同比增長7.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤754.02萬元，同比扭虧為盈;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤570.25萬元;基本每股收益0.0110元。

　　廈門信達 發(fā)布2024年第一季度報告，營業(yè)收入128.81億元，同比減少38.70%。歸屬于上市公司股東的凈利潤813萬元，同比增長13.31%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損2960.64萬元?；久抗墒找?0.0370元。

　　控制系統(tǒng)、視頻處理器

　　2023年，諾瓦星云 實現(xiàn)營業(yè)總收入30.54億元，同比增長40.49%;歸母凈利潤6.07億元，同比增長96.96%;扣非凈利潤5.88億元，同比增長97.84%。報告期內，諾瓦星云基本每股收益為15.76元，加權平均凈資產收益率為33.01%。2023年公司主營業(yè)務中，LED顯示控制系統(tǒng)收入14.42億元，同比增長30.19%，占營業(yè)收入的47.20%;視頻處理系統(tǒng)收入12.75億元，同比增長58.76%，占營業(yè)收入的41.75%;基于云的信息發(fā)布與管理系統(tǒng)收入1.59億元，同比增長16.65%，占營業(yè)收入的5.19%。

　　諾瓦星云 2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.81億元，同比增長22.66%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.23億元，同比增長44.54%。

　　卡萊特 ，2023年實現(xiàn)營業(yè)總收入10.20億元，同比增長50.16%;歸母凈利潤2.03億元，同比增長54.29%;扣非凈利潤1.65億元，同比增長39.46%;經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為479.55萬元，同比下降93.02%。

　　設備

　　新益昌： 2023年度實現(xiàn)營業(yè)總收入104,200.80萬元，同比下降 11.97%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤 6,017.05萬元，同比下降70.61%。報告期內，受宏觀經濟環(huán)境因素及技術迭代影響，公司傳統(tǒng)LED固晶設備營業(yè)收入及毛利率雙重下降。

　　大族激光 公布2023年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入140.91億元，同比下降5.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.20億元，同比下降32.47%。2024年一季度報告，報告期營業(yè)收入26.56億元，同比增長9.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.89億元，同比增長594.31%。

　　4月25日，中微公司 公布2024年第一季度報告，報告期公司實現(xiàn)營收16.05億元，同比增長31.23%;歸母凈利潤2.49億元，同比下降9.53%。

　　2023年凱格精機 實現(xiàn)營業(yè)收入7.4億元，同比下降5.04%，歸母凈利潤為5258萬元，同比下降58.63%。公司銷售毛利率為30.95%，同比下降14.29個百分點。公司主營為錫膏印刷設備、封裝設備、點膠設備、柔性自動化設備、其他，占比為72.36%、5.30%、9.21%、7.61%、5.53%，分別實現(xiàn)營收4.02億元、2.16億元、5699.17萬元、4745.85萬元、1760.94萬元，毛利率分別為41.26%、5.61%、36.99%、36.72%、71.94%。

　　小結： 在后疫情時代，隨著國內市場需求放緩，不少企業(yè)紛紛將目光投向了海外市場。隨著渠道營收占比不斷擴大，渠道拓展不容忽視。創(chuàng)意顯示、LED一體機、XR虛擬拍攝、LED電影等中高端細分市場，將是未來重要的開拓市場。目前Micro LED已經取得一定成績，新型顯示領域將得益于資金、渠道等各方面的不斷加持，預計未來會有更好的表現(xiàn)。隨著上游材料等成本下降，LED顯示屏產品將會應用到更多場景中，提質降本是趨勢。